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本·格雷厄姆（Ben Graham）
基本信息
| 属性 | 内容 |
|---|---|
| 全名 | Benjamin Graham |
| 出生 | 1894年 |
| 逝世 | 1976年 |
| 职业 | 投资者、教授、作家 |
| 称号 | "价值投资之父"、"证券分析之父" |
核心贡献
投资理论
《证券分析》（1934年，与David Dodd合著）
- 现代证券分析奠基之作
- 提出"安全边际"概念
《聪明的投资者》（1949年）
- 巴菲特称"最好的投资书"
- 提出"市场先生"比喻
核心概念
| 概念 | 含义 |
|---|---|
| 安全边际 | 买入价格显著低于内在价值 |
| 市场先生 | 市场是服务你的伙伴，不是指导你的导师 |
| 内在价值 | 企业真实价值vs市场价格 |
与巴菲特关系
师生关系
- 1950年：巴菲特在哥伦比亚大学师从格雷厄姆
- 1954-1956年：巴菲特在格雷厄姆-纽曼公司工作
- 格雷厄姆是巴菲特投资思想的奠基人
思想传承
| 格雷厄姆教导 | 巴菲特实践 |
|---|---|
| 安全边际 | 所有投资决策核心原则 |
| 市场先生 | 独立判断，不被市场情绪影响 |
| 烟蒂投资 | 早期沿用，后期转向质量投资 |
巴菲特评价摘录
1985年股东信
"我的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自费雪。"
1987年股东信
"格雷厄姆教导我：市场先生是你的仆人，不是你的导师。"
多次提及
"《聪明的投资者》是我读过的最好的投资书。第8章和第20章是投资者必读。"
核心金句
"短期看，市场是投票机；长期看，市场是称重机。"
"投资者最大的敌人很可能就是他自己。"
"在股市中，要想在预测中赚钱，你必须预测预测者的预测。"
影响力
- 培养了一代价值投资者（巴菲特、沃尔特·施洛斯、约翰·博格等）
- 奠定了现代证券分析职业基础
- "安全边际"成为价值投资核心原则
在股东信中的年份
1984, 1985, 1987
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最后更新：2026-04-09